當(dāng)前，越來越多的投資者開始理解資產(chǎn)配置的理念。雷火競技股債商等大類資產(chǎn)各自具有不同的風(fēng)險和收益特征，通過科學(xué)的方法進行配置，可以最大程度地幫助投資者在市場的起伏中對抗風(fēng)險。本文將分享幾種操作相對簡單且被證實長期較為有效的配置方法。
資產(chǎn)配置的基本流程可以概括為三個階段：投資前的規(guī)劃、投資過程中的管理和投資后的監(jiān)控。投資者應(yīng)綜合考慮宏觀經(jīng)濟狀況和個人財務(wù)需求，以構(gòu)建適合自己的投資策略。
60/40資產(chǎn)配置策略屬于固定比例配置的一種，即60%股票與40%債券的配置，目的是在追求資本增值的同時控制風(fēng)險。
在ETF發(fā)展比較早的市場比如美國，ETF的多樣性為60/40策略的實施提供了便利。投資者可以通過配置各類ETF，輕松實現(xiàn)全球資產(chǎn)的分散投資，包括股票、債券等主要資產(chǎn)類別。這種全球化的資產(chǎn)配置能夠幫助投資者在不同經(jīng)濟周期下，通過調(diào)整不同市場的投資比例，讓投資更均衡。
然而，60/40策略的有效性依賴于股票和債券之間的負相關(guān)性，這種負相關(guān)性在近年來并不總是成立，可能無法有效降低整體風(fēng)險。因此，投資者需要定期調(diào)整，使得60/40策略能夠適應(yīng)市場環(huán)境的變化。
圖：Marc Faber 等權(quán)重資產(chǎn)配置策略（上）、20世紀(jì)50~70年代主流固定配置（下）
理解經(jīng)濟環(huán)境：橋水基金將經(jīng)濟環(huán)境分為四種狀態(tài)（經(jīng)濟增長上行/下行、通脹上行/下行），并理解每種狀態(tài)下各類資產(chǎn)的表現(xiàn)。
資產(chǎn)配置：根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境的不同，調(diào)整股票、債券、商品等資產(chǎn)的配置比例。例如，在預(yù)期經(jīng)濟增長放緩時，增加債券配置；在通脹預(yù)期上升時，增加商品配置。
風(fēng)險平價：采用風(fēng)險平價原則，確保投資各類資產(chǎn)的風(fēng)險貢獻相對均衡，而不是單純依據(jù)資本分配。
“他山之石，可以攻玉”，通過了解美國市場主要的資產(chǎn)配置方法，我們可以看出，對于個人投資者而言，在選擇資產(chǎn)配置方案時，需要全面思考市場狀況、資產(chǎn)屬性以及風(fēng)險控制措施。運用科學(xué)的分析方法和細致的篩選機制，配合實時的數(shù)據(jù)監(jiān)控，個人投資者也可以設(shè)計出適合自己的投資策略。
